> 数据图表如何了解硅料板块：反内卷推动价格上行，盈利逐步修复2025-9-3硅料板块：反内卷推动价格上行，盈利逐步修复1硅料龙头盈利对比【东吴电新】2025Q2盈利、出货量及市占率对比——硅料篇公司收入（亿元）销量（万吨）市占率%单价（万元/吨）2025Q2毛利（亿元）毛利率%单吨净利（万元）通威股份大全能源27.69.18.81.817%4%3.13.0(7.5)(8.3)-27.0%-91.7%-1.15-3.00*假设：1）25Q2全球装机215GW，假设硅耗2g/W，则25Q2硅料需求为25万吨；2）硅料价格为不含税价格硅料行业：25Q2硅料价格见底、盈利压力大；随25Q3行业反内卷进一步推动+产能整逐步启动，预计硅料厂25H2有望盈利转正。通威股份硅料出货位居龙头、技术指标优秀。25H1公司硅料销售约16.13万吨，全球市占率约30%，位居行业第一。测算Q2公司销售约8-9万吨（权益约6-7万吨），Q2市场价格环比Q1下滑、测算硅料单吨亏损扩大。Q3起行业反内卷初显成效，硅料报价自7月初3万+提升至约5万/吨（8月），整体价格有所修复。公司技术指标持续提升，N型出货比例达90%+，硅耗降至1.04以内，蒸汽基本实现零消耗；N型料体金属降至0.1ppbw内，表金属降至0.2ppbw内，显著领先行业。大全能源25Q2实现多晶硅销量1.81万吨，同比-57.9%/环比-35.3%；产量2.6万吨，同比-60%/环比+4.8%；销量小于产量主要系销售策略所致，单季度库存有所上升。25Q2销售均价（不含税）30.33元/公斤，同比-18.2%/环比-4.5%，二季度产业链均价下跌带来售价环降。25Q2单位销售成本约58.15元/公斤，单位现金成本约38.96元/公斤，受销量下降影响财报端单位成本环比上涨。*风险提示：政策不及预期、行业竞争超预期等20数据来源：Wind、东吴证券研究所东吴证券能源矿产
