> 数据图表谁能回答逆变器：户储需求逐步恢复，工商储及大储高增2025-9-3逆变器：户储需求逐步恢复，工商储及大储高增125H1存货环比下降，25Q2存货呈增长态势◆ 逆变器行业存货逐步下降，25年Q1逆变器板块库存达434亿元，环比维持稳定，25Q2逆变器存货435亿元，环比略有下滑，主要系阳光电源库存环降约15亿元。◆ 各公司对比来看，2025Q2末逆变器龙头存货较年初有所波动。2025Q2金额上，阳光>固德威>锦浪>上能>德业>通润>昱能>科士达>禾迈>盛弘；环比增幅上，盛弘>德业>昱能>禾迈>锦浪>通润>固德威>上能>阳光>科士达。其中2025Q2末阳光电源库存297亿元、环比-5%，主因部分合同履约交付，库存有所减少，其中一半约为电站库存。图表：光伏逆变器板块季度库存情况（亿元，%）图表：龙头逆变器厂商库存对比（亿元，右轴：阳光）逆变器环比5004504003503002502001501005002023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q237数据来源：Wind，东吴证券研究所20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%302520151050盛弘股份固德威通润装备科士达禾迈股份阳光电源昱能科技上能电气锦浪科技德业股份350.0300.0250.0200.0150.0100.050.00.02023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2东吴证券能源矿产
