> 数据图表你知道逆变器：户储需求逐步恢复，工商储及大储高增2025-9-3逆变器：户储需求逐步恢复，工商储及大储高增1逆变器季度经营现金流25H1同比上涨232%，25Q2环增395%◆ 25H1逆变器板块季度经营现金流达50.8亿元，环比增幅353%；25Q1逆变器板块季度经营现金流为8.5亿元，环比-94%，25Q2逆变器板块季度经营现金流为42.3亿元，同比+1482%，环比+395%。◆ 25Q2金额上，阳光>德业>锦浪>科士>达禾迈>固德威>盛弘>昱能>通润>上能；环比增幅上，盛弘>科士达>昱能>固德威>禾迈>通润>锦浪>德业>上能>阳光>。其中25Q2阳光电源季度现金流16.4亿元，同比+178%，环比-8%。图表：光伏逆变器板块季度经营性现金流情况（亿元，%）图表：龙头逆变器厂商经营性现金流对比（亿元，右轴：阳光）盛弘股份固德威通润装备科士达禾迈股份阳光电源昱能科技上能电气锦浪科技德业股份逆变器环比2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2160140120100806040200-20-407000%6000%5000%4000%3000%2000%1000%0%-1000%151050-5-1038数据来源：Wind，东吴证券研究所2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2120.0100.080.060.040.020.00.0-20.0-40.0东吴证券能源矿产
