> 数据图表如何看待玻璃： 25Q2持续承压，Q3开始逐步涨价修复盈利2025-9-3玻璃： 25Q2持续承压，Q3开始逐步涨价修复盈利2玻璃板块龙头盈利对比44数据来源：Wind、东吴证券研究所【东吴电新】25Q2盈利、出货量及市占率对比——玻璃篇公司福莱特亚玛顿收入（亿元）出货量（亿平）市占率%单价(元/平)2025Q232.004.502.800.3914%2%11.4311.43毛利(亿元)4.160.18毛利率%单平盈利(元/平)13.0%4.0%1.2(0.5)玻璃行业：25Q2随着国内抢装结束，玻璃价格回落，龙头盈利优势依旧明显福莱特我们估计公司25Q2光伏玻璃销量约2.8亿平，环比略降，毛利率环比提升约5pct至16.7%左右，主要系25年4月玻璃价格受抢装影响价格较高，我们测算25Q2单平净利约1.1-1.2元/平（考虑剔除减值损失），环比提升0.7-0.8元/平。展望25Q3，公司3座窑炉7月冷修，供给端减少3000吨，但同时玻璃价格8月下旬开始回升，部分组件厂或提前囤货消化玻璃库存，截至8月底公司库存降至约15-20天，25Q3整体出货量情况仍需看最终库存消耗水平。*风险提示：政策不及预期、行业竞争超预期等东吴证券能源矿产
