> 数据图表如何才能胶膜板块： 25Q2承压，龙头成本优势显著2025-9-3胶膜板块： 25Q2承压，龙头成本优势显著3胶膜板块龙头盈利对比公司收入（亿元）出货量（亿平）市占率%单价(元/平)毛利(亿元)毛利率%单平盈利(元/平)产能产能（亿平）利用率%【东吴电新】25Q2盈利、出货量及市占率对比——胶膜篇2025Q2福斯特海优新材36.02.37.60.538%3%4.744.605.0-0.114.0%-3.0%0.30(1.30)33.09.592%21%胶膜行业：市场竞争激烈，龙头成本优势显著，胶膜行业仍处于盈利底部区间，行业格局清晰、仅龙头福斯特保持盈利；福斯特25H1公司胶膜出货13.87亿平，同比基本持平，25H1公司背板出货0.34亿平，同比-50%。25Q2胶膜出货约7.6亿平，环增20%+，考虑冲回1.93亿资产及信用减值，测算单平净利3-4毛，环比下降，但表现仍优于同行。25年海外产能进一步加码，5月初泰国二期产能释放，泰+越基地产能达6亿平米，向中东印度市场供货。25年预计胶膜出货30亿平+，同增10%+，海外出货占比将提升至20%+，同比+12pct。25H1公司感光干膜出货0.9亿平，同比+22%，25H1铝塑膜出货666万平，同比+19%，出货持续快速增长。25年消费电子pcb和ai算力产品 拉动公司中高端占比持续提升，均价和毛利率将逐步体现。我们测算公司感光干膜全球市占率10-15% 仍有巨大提升空间，25年及以后有望保持30%+年均增长。海优新材25H1胶膜出货1.2亿平，同比下降40%-50%，其中25Q2约出货约0.5亿平，环比下滑20-30%，25Q2单平净利约-1.4元/平，全年预计出货3-4亿平。*风险提示：政策不及预期、行业竞争超预期等50数据来源：Wind、东吴证券研究所东吴证券能源矿产
