> 数据图表如何了解海缆：利润稳定，毛利率维持高位2025-9-3海缆：利润稳定，毛利率维持高位海缆板块龙头主营业务盈利及订单情况4图表：细分赛道毛利率情况毛利率（%）口径合计陆缆电力工程与装备线缆高压陆缆2023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q211.00% 7.07%7.50%7.02%8.50% 10.71% 10.00% 2.45%10.78%25.02%海缆海工60.00% 46.53% 40.00% 54.43% 48.00% 37.24% 37.00% 46.16%20.00% 25.51% 25.00% 25.24% 25.00% 48.92% 27.00% 10.35%29.13%注：25Q1起新口径：1）海底电缆与高压电缆=原口径的海缆（除脐带缆/动态缆）+高压陆缆；2）电力工程与装备线缆=中低压陆缆；3）海洋装备与工程运维=脐带缆、动态缆+海洋工程图表：东方电缆在手订单统计在手订单（亿元）截至日期 海缆海工合计海缆海缆脐带220kv+缆陆缆20250321202408122024081220240425202403152023102520230731202304222023030788.2729.4929.4925.831.636.0539.1650.1457.527.9513.9714.338.759.510.1113.7114.6912.13116.2292.3689.0571.3778.67180.0189.3191.3近30%30%左右63.5348.945.2336.8237.555.00% 30.00% 24.8442.00% 28.00% 27.1424.4821.67-22近50%68数据来源：Wind、东吴证券研究所图表：东方电缆/中天科技海外订单情况企业项目名称 项目国家 业主规模（MW）中标内容金额（亿元）东方电缆 Inch Cape 英国沃旭1080主缆18东方电缆 Baltica 2波兰沃旭1500阵列缆3.5中天科技 Baltica 2波兰沃旭1500主缆12.09中天科技 Gennaker 德国-945主缆及安装敷设20东吴证券能源矿产
