> 数据图表如何了解铸锻件：出货环比高增，盈利能力继续改善2025-9-3铸锻件：出货环比高增，盈利能力继续改善5铸锻件板块龙头主营业务盈利对比◆ 年初逐渐涨价落地，兑现至25Q2~3业绩。铸件行业整体供需宽松，壁垒在于精加工。23年铸件行业大幅扩产，单价快速下行，使得一线企业微利、二线企业出现亏损。预计8~10MW陆风大机型渗透率从24年的15%提升至25年的35%，24H2起大兆瓦机型快速上量，精加工产能已出现紧缺情况，大铸件环节已出现小幅涨价，目前了解25年初铸件谈价结果较好，具备涨价基础，25Q2~3铸件行业有望获得量利齐升的业绩弹性。◆ 从盈利能力拆分来看，25Q2日月股份毛利率为15.9%，环比基本持平；金雷股份毛利率24.8%，环比+3.5pct，金雷毛利率改善更大，判断主因是金雷铸件初于产能利用率爬坡期，折旧摊薄效应更强。图表：铸锻件板块龙头公司出货及毛利率拆分公司项目202323Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q2风机铸件出货量（万吨）37.58.210.39.29.8日月股份营收（亿元）46.610.713.211.311.35.2710.312.312.410.913.9715.1113132019.25公司整体毛利率（%） 18.70%20.40%22.50%15.10%16.10%21.80%17.46%14.77%17.57%15.53%15.89%锻造主轴 出货量（万吨） 14.1铸造主轴出货量（万吨）金雷股份公司整体营收（亿元）1.5519.52.80.64.42.60.33.64.14.51.70.260.440.345.46.12.63.114.63.61.563.61.26.52.80.653.52.87.78毛利率（%） 33.00%34.50%36.70%35.50%27.70%23.90%19.30%24.87%18.49%21.38%24.83%70数据来源：Wind、东吴证券研究所东吴证券能源矿产
