> 数据图表如何才能小菜园募集资金用途（截至 2024 年 12 月 31 日）2025-9-4基于当前中央厨房位置判断，我们认为小菜园后续主要跨省扩张方向或为山西山东河北河南四省。从餐饮门店跨省扩张实操层面来看，我们认为跨省扩张主要有两大核心考量项：供应链跟进及外省消费者对菜品口味的接受度。供应链管理：全冷链供应链体系保证食材新鲜度，募集资金持续优化供应链强化原材料消耗品供给。从供应链情况来看，公司自建全冷链仓储物流供应链体系，旗下所有门店实现精准日配送保证食材新鲜度，对关键食材进行战略性提前布局，精选关键食材供应商（如农夫山泉、益海嘉里、大湖股份），大部分食材实现集中采购、议价能力强，多维度把控下早已形成一套完整的供应链体系截至 2024 年 8 月 31 日已有 1 个中央仓库、14 个仓库及 200 多架车辆组成的自建运输车队。从现有供应链表现来看，截至 2024 年 8 月公司中央厨房实际产能 2.3 万吨设计总产能 2.5 万吨，中央厨房产能利用率为 92%，距上限仍有距离，2024H1 成本原材料及消耗品成本降低可能与产能利用率提升存在关联。展望未来，公司上市募集资金计划有 37%用于供应链优化，从公司上市时所提及的资金用途来看，其中 30%资金（即 2.35 亿元）将用于翻新现有中央厨房、安装新生产线、建设新中央厨房，翻新现有中央厨房层面新建686 平米肉类切割及加工车间，设计年产能 1.08 万吨新生产线方面计划安装三条净菜生产线，每条生产线所在建筑面积 3000 平米、设计年产能 3100 吨。此外，截至24 年 8 月末公司已着手在安徽马鞍山建立新中央厨房，中央厨房包括调味包、速冻制品、酱料制品及净菜四条生产线，预计 2025 年年底前全部投产。5%资金（即 0.392亿元）用于仓储物流网络扩展，公司计划在 2025-2026 年间设立共六个仓库，分别布局江西、湖南、福建、陕西、山东、辽宁等省份，并计划在内部运输车队中加入其他车辆及司机。从中报原材料成本减少情况来看，供应链相关布局稳步推进且作用效果明显，且新中央厨房落地、仓储物流网络扩展将为 25 年下半年及 26 年门店扩张提供直接支持，后续门店扩张加速情况下，当前较低原材料消耗品比例有望维持。华西证券综合其他
