公司主营业务为工业级增材制造设备的研发、生产与销售，属于增材制造装备制造行业，我们选取同行业及相关行业的铂力特、金橙子、锐科激光作为可比公司。铂力特专注于工业级金属增材制造，构建了完整的金属 3D 打印产业生态链，收入主要由来自金属 3D 打印定制化产品和技术服务。 金橙子和锐科激光处于 3D 打印上游零部件环节。其中金橙子提供激光 3D 打印所需的核心部件，特别是激光控制系统和部分振镜产品。锐科激光为 3D 打印行业提供激光器，是 3D 打印设备公司的关键供应商。公司处于稀缺的工业级 3D 打印整机制造环节，直接可比公司为铂力特。公司在海外布局相对于可比公司铂力特具备优势，非金属与金属增材制造业务兼具。我们预测公司 2025-2027 年 PE 为 236、175、124 倍，考虑到公司在金属与高分子增材制造打印设备、材料、工艺以及服务上的发展潜力，首次覆盖，给予“增持”评级。
