> 数据图表怎样理解2.1 港股医药子行业2025H1业绩总览——创新药2025-9-42.1 港股医药子行业2025H1业绩总览——创新药创新药：差异化创新产品叠加优异商业化能力，biotech业绩弹性逐步释放 板块：我们选取创新药板块36家企业， 2025H1收入285亿元（+15.8%），归母净利润18亿元，创新药企业步入收获期，商业化能力逐步验证，收入增长，利润扭亏为盈。坚定看好创新药投资前景，差异化产品叠加优异商业化能力的企业大有可为。同时创新药出海也有望成为企业寻求估值溢价的关键破局路径。 百济神州：2025H1实现营业收入174.3亿元（+44.7%），实现归母净利润6.8亿元（扭亏为盈）。 康方生物： 2025H1实现营业收入14.1亿元（+37.8%），实现归母净利润亏损5.7亿元。 信达生物： 2025H1实现营业收入59.5亿元（ 50.6%），实现归母净利润8.3亿元（扭亏为盈） 。 科伦博泰生物： 2025H1实现营业收入9.5亿元（-31.3%），实现归母净利润亏损14.5亿元。 荣昌生物： 2025H1实现营业收入达10.9亿元（+47.6%），实现归母净利润亏损4.5亿元。主要创新药企业2025H1财务数据（亿元）代码公司收入收入增速归母净利润归母净利润增速2024H12025H12024H12025H12024H12025H12024H12025H16160.HK9926.HK1801.HK百济神州康方生物信达生物6990.HK 科伦博泰生物9995.HK荣昌生物122.1174.361.1%44.7%10.239.513.87.414.159.59.510.9-72.1%37.8%46.3%50.6%32.2%-31.3%76.5%47.6%-27-2.4-3.93.1-7.86.8-5.78.349.1%扭亏+125.7%-109.5%-138.9%-182.2%312.5%-14.51322.5%-146.8%-4.5-11%42.4%数据来源：iFinD，西南证券整理14西南证券健康医疗
