> 数据图表怎样理解疫苗：短期承压，后续看创新大品种放量2025-9-3疫苗：短期承压，后续看创新大品种放量◼ 疫苗：受市场宏观环境影响，整体利润端承压➢ 11家疫苗公司2024年实现营收407.7亿元，同比下滑45.3%；共实现归母净利润32.0亿元，同比下滑72.0%。整体来看，受宏观消费环境影响，多款自费二类苗接种不及预期，导致业绩承压。➢ 2025H1，实现营收105.4亿元，同比下滑58.0%；共实现归母净利润-5.2亿元，同比下滑116%。图：2017-2025H1疫苗公司收入及增速情况图： 2017-2025H1疫苗公司归母净利润及增速情况8007006005004003002001000收入（亿元）收入YOY资料来源：wind，华源证券研究120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%200150100500-50500%400%300%200%100%0%-100%-200%归母净利润（亿元）归母净利润YOY54华源证券健康医疗
