> 数据图表咨询大家疫苗：短期承压，后续看创新大品种放量2025-9-3疫苗：短期承压，后续看创新大品种放量◼ 疫苗：受市场宏观环境影响，整体利润端承压图：2020Q1-2025H1疫苗公司收入及同比增速情况（分季度）图：2020Q1-2025H1疫苗公司归母净利润及同比增速情况（分季度）250200150100500营业收入（亿元）营业收入YOY120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%806040200-20300%200%100%0%-100%-200%-300%1Q02022Q02023Q02024Q02021Q12022Q12023Q12024Q12021Q22022Q22023Q22024Q22021Q32022Q32023Q32024Q32021Q42022Q42023Q42024Q42021Q52022Q5202归母净利润（亿元）归母净利润YOY图：2020Q1-2025H1疫苗公司销售费用率情况（分季度）图：2020Q1-2025H1疫苗公司管理费用率情况（分季度）3530252015105035%30%25%20%15%10%5%0%987654321014%12%10%8%6%4%2%0%销售费用（亿元）销售费用率管理费用（亿元）管理费用率资料来源：wind，华源证券研究55华源证券健康医疗
