> 数据图表一起讨论下原料药：高景气细分表现好，纵向延伸制剂一体化显著贡献增量2025-9-3原料药：高景气细分表现好，纵向延伸制剂一体化显著贡献增量◼ 原料药：高景气细分表现好，纵向延伸制剂一体化显著贡献增量◼ 单季度看，2025Q2实现营收234.3亿元，同比-6.88%；实现归母净利润38.6亿元，同比-0.21%;2025Q1实现营收244.4亿元，同比+1.24%；实现归母净利润42.4亿元，同比+48.88%。图：2020Q1-2025Q2原料药公司收入及增速情况（分季度）图：2020Q1-2025Q2原料药公司归母净利润及增速情况（分季度）30025020015010050040%30%20%10%0%-10%50403020100300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%营业收入（亿元）营业收入YOY归母净利润（亿元）归母净利润YOY图：2020Q1-2025Q2原料药公司销售费用率情况（分季度）图：2020Q1-2025Q2原料药公司管理费用率情况（分季度）16141210864209%8%7%6%5%4%3%2%1%0%16141210864207%6%5%4%3%2%1%0%资料来源：wind，华源证券研究销售费用（亿元）销售费用率管理费用（亿元）管理费用率65华源证券健康医疗
