> 数据图表如何了解可比公司估值表（收盘价参考 2025 年 09 月 10 日）2025-9-4主业受流感需求阶段性下滑影响承压，环比呈改善趋势。2025H1 产品销售收入 4.83 亿元（-21.31%），Q2 环比 Q1 增长 15.85%。其中原料药产品营收 4.07 亿元（-19.30%），Q2 环比 Q1 增长 24.75%。其中抗病毒产品营收同比减少 66.18%，主要系奥司他韦原料药需求及价格下滑影响抗真菌产品由于客户需求阶段性波动，营收同比有所减少免疫抑制类产品受商业化需求拉动，营收同比有所增长。其他类产品受新产品陆续投入市场，营收同比有所增长制剂产品收入 0.76 亿元（-30.57%）, 主要系奥司他韦制剂需求及价格下滑所致权益分成收入较 2024 年同期增长 15.96%。创新管线加速推进。BGM0504 注射液 2 型糖尿病及减重适应症国内 III 期临床已完成全部入组，减重适应症美国开展 US bridging 临床研究已完成，并已与 FDA 召开了 II 期结束后（End-of-Phase 2）会会议，后续将根据 FDA 建议完善并提交 III 期方案。降糖适应症由合作伙伴向印尼官方递交 IND 申请已获批，III 期临床研究已启动。口服 BGM0504 片剂减重适应症已在中国递交 IND 申请，美国递交的 IND 申请已获批，正进行 I 期临床试验BGM1812 注射液减重适应症已在中国和美国提交 IND 申请，口服 BGM1812 片处于临床前研究阶段。商业化方面已与华润三九在合作区域（大中华区） 就 BGM0504 注射液达成协议，共同进行后续开发及商业化。创新管线持续推进，看好转型升级。国泰海通健康医疗
