> 数据图表如何解释大型企业 PMI 景气水平回升，中小型企业 PMI 仍处于收缩区间（%）2025-9-0复苏并不均衡，中小型企业压力仍然较大。大型企业 PMI 为 50.8%，比上月上升0.5 个百分点，连续 4 个月高于临界点，扩张步伐有所加快中型企业 PMI 为 48.9%，比上月下降 0.6 个百分点，景气水平回落小型企业 PMI 为 46.6%，比上月上升 0.2 个百分点，虽然景气水平有所改善，但依然处于收缩区间。经济新动能在市场需求和政策支持的双重带动下增速领先，持续处于扩张区间。高技术制造业 PMI 指数为 51.9%，较上月大幅回升 1.3 个百分点，持续处于扩张区间，并且明显高于制造业总体水平。基础原材料行业 PMI 指数尽管仍在收缩区间，但 5 月以来持续回升，可能是因为近期主要原材料购进价格指数和出厂价格指数持续回升，传递出强烈的“价格见底”或“即将上涨”的信号。下游企业担心未来采购成本上升，因此“提前下单”、“补充库存”的意愿增强。当前的改善部分依赖于价格预期和短期补库存，后续仍要观察下游实际需求。首创证券公共服务
