> 数据图表怎样理解1.3、A股是本轮剩余流动性承载器2025-9-01.3、A股是本轮剩余流动性承载器证 券 研 究 报 告9/24双宽前至今，剩余流动性-0.3至2.7%，M2+6.3至8.8%，实物通胀与私人信贷复苏前，股票为代表的金融资产先受益货币宽松。剩余流动性或已走过最迅猛上行阶段，M2近5年均值9.5%，若通胀回归，类似16-18年剩余流动性上行趋缓甚至回落，这不必然意味牛市终结，只是从估值驱动转向EPS。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号6数据来源：Wind，华创证券社融存量（剔除股权融资和政府债券）同比（%）M2:同比（%）M2同比-社融存量（剔除股权融资和政府债券）同比（%）21/3-21/1208/9-09/911/9-12/614/11-15/619/11-20/43020100-10-20-30-40-50万得全A等权指数（左轴）M2同比-社融存量（剔除股权融资和政府债券）同比（%，右轴）2500020000150001000050000531-1-3-5-7-9-11-13-15华创证券综合其他
