> 数据图表咨询大家2.1、理解央地关系是理解中国供给问题的根本2025-9-02.1、理解央地关系是理解中国供给问题的根本证 券 研 究 报 告• 央地关系下的供给侧是周期性问题。中国产业政策沿着党中央（定方向）→国务院（政策研究、制定）→地方政府（落地、执行）传导。• 地方：以量为主要考核目标，增值税为主，重生产轻消费，新兴产业招商引资，互相竞争易引发重复建设。• 中央：以价为调控手段，持续过剩面临低价，对外贸易受阻，对内税收承压，去产能更偏向自上而下。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号17数据来源：共产党员网，国务院官网，新华网，华创证券华创证券综合其他
