谁能回答2.6、供给端行业比较：哪些供给偏紧，哪些“内卷”

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谁能回答2.6、供给端行业比较：哪些供给偏紧，哪些“内卷”

2025-9-0

2.6、供给端行业比较：哪些供给偏紧，哪些“内卷”证券研究报告• 内卷行业：消费主要集中在家电（家电零部件、照明设备），酒店餐饮，食品饮料（食品加工、休闲食品）等。制造业是“反内卷”的重要领域，内部来看，供给过剩主要集中在电新（风电设备、电网、光伏），机械（自动化设备），汽车，军工电子，建筑（房屋建设、基础建设）等。• 供给端相对偏紧：主要集中在消费中的纺织服装（纺织制造、服装家纺），农林牧渔（养殖、饲料、渔业、农产品加工），轻工制造（家居、造纸），家电（黑电、厨卫电器）；制造业中的物流（供给偏紧，内卷体现在价格战压缩毛利），医药（化学制药、医疗器械），机械（通用设备、工程机械）；科技中的光学光电子、消费电子、通信设备。• （基于25Q2财报更新）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号23数据来源： Wind，华创证券大类行业申万一级行业申万二级行业供给侧综合得分（得分越高“内卷”越重，得分越低供给越紧）存货同比（%）库存工业企业产成品存货同比25Q2所处十年分位数打分所处十年分位数（截至25/7）库存综合打分得分家用电器社会服务食品饮料食品饮料家用电器食品饮料家用电器食品饮料轻工制造家用电器食品饮料家用电器食品饮料轻工制造家用电器轻工制造农林牧渔纺织服饰农林牧渔农林牧渔农林牧渔农林牧渔纺织服饰电力设备国防军工机械设备电力设备电力设备建筑装饰房地产机械设备汽车电力设备电力设备医药生物建筑装饰汽车交通运输汽车建筑装饰国防军工汽车机械设备医药生物医药生物医药生物交通运输机械设备建筑装饰机械设备医药生物交通运输电子电子计算机电子通信电子电子电子家电零部件Ⅱ酒店餐饮食品加工休闲食品照明设备Ⅱ白酒Ⅱ小家电饮料乳品包装印刷白色家电啤酒厨卫电器调味发酵品造纸黑色家电家居用品种植业服装家纺农产品加工渔业饲料养殖业纺织制造风电设备军工电子自动化设备电网设备光伏设备基础建设房地产开发轨交设备Ⅱ商用车电机Ⅱ电池生物制品装修装饰Ⅱ摩托车及其他铁路公路乘用车房屋建设地面兵装Ⅱ汽车零部件专用设备医疗服务医药商业医疗器械航运港口工程机械专业工程通用设备化学制药物流半导体其他电子Ⅱ计算机设备电子化学品Ⅱ通信设备元件消费电子光学光电子消费制造科技6.06.05.05.05.04.54.04.03.53.53.03.03.03.03.02.52.02.02.02.01.01.00.07.06.05.05.05.05.05.04.54.54.04.04.04.04.04.03.03.03.03.03.03.03.03.03.02.52.02.02.02.04.04.03.03.03.02.52.01.034-21336131217-739-4-1250-582-71-2011102476324-19-2-18113312021-1412-96-6-4121997-1312-73-6-1417-9211215212558114447463516028375891435331953282828240214267981986228166551724947195626269234712282812265337447519197714705144282002212001000001000000022020002120001000000000010000002021002.00.00.02.02.01.51.01.00.50.51.00.00.00.00.00.50.00.00.00.00.00.00.02.01.00.01.00.00.00.01.50.51.00.00.00.01.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.50.00.00.00.00.00.01.00.01.00.50.00.0020210200000000000001000000000000000003288218856218821323830202126261730311216362121106205752010303030303030供给2022-2025年3年均值（截至资本支出/（折旧+摊销）3年均值所处历史分位数（2010年以25H1）2.22.22.02.51.42.62.31.31.81.21.61.92.21.81.62.01.52.02.01.41.51.31.63.32.02.72.22.83.12.11.30.82.03.03.01.32.61.22.01.61.21.51.82.31.72.41.81.51.51.91.51.92.53.01.92.71.51.91.81.0来）61%59%25%38%52%52%60%12%39%11%47%27%68%65%19%28%41%25%73%40%16%11%43%23%30%43%49%37%38%27%35%22%42%32%54%12%79%24%33%20%39%30%72%37%13%13%27%46%34%20%11%17%64%68%22%39%14%20%12%13%产能利用率总资产周转率（次）价格毛利率（%）打分2024年所处分位数（2005年以来）打分25Q2所处分位数（2005年以来）打分2211122000002100001000011111110001202000001101000000220100000.80.31.01.20.60.61.00.80.60.80.60.70.70.61.00.70.70.51.00.61.50.80.70.40.30.50.70.50.50.20.50.90.60.50.30.50.80.20.80.70.30.70.50.51.30.40.30.50.80.60.51.70.41.30.60.40.70.61.30.529%24%7%95%10%43%38%5%43%5%10%5%48%67%33%5%90%29%67%86%33%73%62%5%5%10%52%10%8%5%8%14%17%5%5%17%33%14%24%8%8%14%19%5%5%5%24%29%50%52%10%67%10%67%29%6%24%24%87%76%22202112122210120200100222122222222212222222222211202022220019.535.219.121.027.281.332.832.317.525.948.938.935.510.012.830.88.645.57.58.211.413.419.513.225.528.218.910.710.414.721.211.021.918.859.912.920.826.014.110.517.718.723.639.312.148.022.525.611.821.751.14.427.19.727.829.826.423.611.414.482%22%18%4%71%93%90%52%8%53%99%47%83%8%22%93%5%94%31%1%70%32%92%2%8%14%5%11%23%6%32%11%38%41%87%28%85%19%51%49%43%36%84%68%52%69%58%81%38%42%94%11%92%17%86%81%60%96%11%37%022200012101022020120102222222121102021111001010110202000021

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