如何了解公司研发费用增长与营收节奏短期错配

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2025-9-4

公司毛利长期维持健康水平，高研发投入影响短期盈利水平。公司毛利率长期维持 40%左右及以上相对健康水平，而研发端公司坚持大力投入，行业周期下行阶段仍然维持研发费用绝对值稳健增长，短期对净利率水平有一定影响。我们预计伴随公司 AI ASIC 以及 IP 订单起量，公司盈利能力将有望逐步修复。