> 数据图表咨询大家权益债券滚动 3 年收益率相关性
2025-9-3风险平价模型在上一节的测算中取得了可控风险下最高的收益率，且其对资产的配置权重集中度也低于其他策略，风险平价模型的初衷在于消除预期收益预测的不确定性，减少由参数估计不确定性带来的负面影响，同时防范因投资组合过度集中而引发的潜在损失。风险平价模型的实质是通过增长因子（股票） 与通胀因子（债券） 的平衡应对宏观波动，当股债呈现稳定负相关（如国内 2020 年后股债相关性转负），股票下跌时债券上涨的“自动稳定器”效果凸显，可以使组合波动率系统性降低，也为风险平价模型提供了合适的应用土壤。 
