> 数据图表谁能回答2025-9-4● 2 0 2 5 年 H 1 ， 医 疗 设 备 板 块 毛 利 率 和 净 利 率 分 别 为 4 9 . 4 3 % ( - 3 . 2 3 p p ) 、 1 7 . 7 1 % ( - 3 . 5 0 p p ) ； 毛 利 率 压 力 主 要 源 于 D R G 控 费 政 策 抑制需 求释 放 、 招 标延 迟及地 方 财政紧 张影响订 单落地 等多重宏 观和政 策 因 素 ； 随 着 医 疗 设 备 招 投标的 升温 ， 2 0 2 5 H 2 板 块 盈 利 能 力有 望 环 比 修 复 ， 利 润 率 或 将 企 稳 回 升 。● 销 售 、 管 理 、 财 务 和 研 发 费 用 率 分 别 为 1 4 . 9 7 % ( + 0 . 3 1 p p ) 、 6 . 6 3 % ( + 0 . 2 5 p p ) 、 - 1 . 2 3 % ( - 0 . 0 5 p p ) 和 9 . 9 7 % （ - 0 . 0 3 p p ） 。医疗设备板块上市公司毛利率及净利率医疗设备板块上市公司期间费用率51.38%50.55%52.10%50.15%49.43%20.58%21.46%19.44%16.32%17.71%60%50%40%30%20%10%0%13.88%14.02%15.11%15.03%14.97%9.20%9.84%10.45%6.62%10.83%6.94%9.97%6.63%6.38%6.38%-0.04%-1.27%-1.50%-0.95%-1.23%16%14%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%2021A2022A2023A2024A2025H12021A2022A2023A2024A2025H1毛利率净利率销售费用率管理费用率财务费用率研发费用率资料来源：Wind， 东海证券研究所资料来源：Wind， 东海证券研究所36东海证券健康医疗
