> 数据图表如何解释● 2 0 2 5 年 H 1 ， 体 外 诊 断 板 块 上 市 公 司 实 现2025-9-4● 2 0 2 5 年 H 1 ， 体 外 诊 断 板 块 上 市 公 司 实 现体外诊断板块上市公司营业收入及增速体外诊断板块上市公司归母净利润及增速营 收 合 计 1 8 4 . 2 6 亿 元 ， 同 比 下 降 1 5 . 1 6 % ；归 母 净 利 润 合 计 2 9 . 5 7 亿 元 ， 同 比 下 降2 8 . 7 9 % 。● 2 0 2 5 年 Q 2 ， 体 外 诊 断 板 块 上 市 公 司 实 现营 收 合 计 8 9 . 8 9 亿 元 ， 同 比 下 降 1 6 . 5 3 % ，环 比 下 降 4 . 7 4 % ； 归 母 净 利 润 合 计 1 3 . 1 4亿 元 ， 同 比 下 降 3 7 . 5 8 % ， 环 比 下 降2 0 . 0 6 % 。● 2 0 2 5 年 H 1 体 外 诊 断 板 块 受 量 、 价 双 重 压力 拖 累 ， 业 绩 深 度 回 调 。 D R G / D I P 控 费 政策 落 地 、 集 采 政 策 深 化 及 医 疗 服 务 价 格 规范 治 理 ， 带 来 试 剂 出 厂 价 普 遍 下 降 ， 导 致国 内 市 场 阶 段 性 承 压 。 但 国 产 龙 头 加 速 全球 化 布 局 ， 通 过 本 地 化 生 产 及 高 端 产 品 渗透 实 现 海 外 收 入 逆 势 提 升 。 随 着 集 采 落 地及 医 疗 需 求 回 暖 ， 2 0 2 5 H 2 有 望 迎 来 基 本面 拐 点 ， 行 业 分 化 中 具 备 海 外 突 破 与 高 端（亿元）1,386.0016001400120010008006004002000812.472021A80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%500450400350300250200150100500449.78426.49184.26（亿元）475.94270.3093.6148.5029.572021A2022A2023A归母净利润2024Ayoy（右轴）2025H1100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%2022A2023A营业收入2024A2025H1yoy（右轴）体外诊断板块上市公司营业收入及增速（季度） 体外诊断板块上市公司归母净利润及增速（季度）140120100806040200（亿元）115.23109.48 107.70 105.71 103.6010%0%94.3689.89-10%-20%-30%-40%-50%-60%2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2营业收入yoy（右轴）302520151050-5-10-15（亿元）24.4720.4821.0519.4916.4413.142023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2-12.52归母净利润yoy（右轴）20%10%0%-10%-20%-30%-40%替 代 能 力 的 企 业 更 具 弹 性 。资料来源：Wind， 东海证券研究所（体外诊断板块共有37只个股纳入统计;2023Q4归母净利润扭亏为盈，2024年Q4归母净利润转亏）39东海证券健康医疗
