> 数据图表你知道可比公司估值表
2025-9-5公司预调酒业务强爽、清爽、微醺基本进入较成熟阶段，我们预计“358 度”产品矩阵基本能维持平稳，叠加 12 度新品驱动，整体预调酒业务今年持平。威士忌业务产品铺货稳步推进中，百利得流通品一季度开始发货，崃州单一麦芽产品二季度正式上市，今年有望贡献 3 亿收入增量。利润率方面，我们拆分预调酒业务和威士忌业务来看。预调酒方面，由于去年 Q1 推广强爽龙罐营销、聘请黄渤为代言人等投入较多，今年营销费用回归常态，叠加公司今年提升费效比，预计费率方面也有优化。而威士忌主业由于今年体量较小，且今年可能有较多消费者培育费投，我们预计威士忌业务利润贡献有限。 
