> 数据图表如何看待指数周涨跌幅（202598-2025912）（%）
2025-9-0 行业核心数据跟踪：电价：2025 年 8 月电网代购电价同比下降 2%环比上升 1.3%。煤价：截至 2025912，动力煤秦皇岛 5500 卡平仓价 680 元吨，周环比上升 1 元吨。水情：截至 2025912，三峡水库站水位 162.88米，2021、2022、2023、2024 年同期水位分别为 166 米、148 米、160米、155 米，蓄水水位正常。三峡水库站入库流量 17500 立方米秒，同比上升 33.59%，三峡水库站出库流量 22600 立方米秒，同比上升198.15%。用电量：2025M1-7 全社会用电量 5.86 万亿千瓦时（同比4.5%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比10.8%、2.8%、7.8%、4.1%。发电量：2025M1-7 年累计发电量 5.47 万亿千瓦时（同比1.3%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-1.3%、-4.5%、10.8%、10.4%、22.7%。 装机容量：2025H1新增装机容量，火电新增 2578 万千瓦（同比41.3%），水电新增 393万千瓦（同比-21.2%），核电新增 0 万千瓦，风电新增 5139 万千瓦（同比99%），光伏新增 21221 万千瓦（同比107%）。 投资建议：推荐关注南方电网体系上市公司布局机会：南网能源、南网储能、南网科技。1）绿电：化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决。资产质量见底回升，绿电成长性再次彰显。建议关注龙源电力 H中闽能源三峡能源龙净环保。2）光伏资产、充电桩资产价值重估：光伏、充电桩被 RWA、电力现货交易赋能有望价值重估。建议关注南网能源协鑫能科朗新集团等。3）火电：推荐京津冀火电投资机会。建议关注建投能源京能电力大唐发电。4）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐长江电力。5）核电：成长确定、远期盈利分红提升。2223 年连续两年核准 10 台，24 年再获 11 台核准，成长再提速。在建机组投运资本开支逐步见顶。公司 ROE 看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐中国核电中国广核，建议关注中广核电力 H。
