> 数据图表如何才能台积电、苹果、英伟达毛利率2025-9-1领先制程的定价能力与客户盈利能力之间具备共生关系 台积电的定价能力与其核心客户的强大盈利能力密切相关，即客户利用台积电的先进芯片实现高利润率，从而有能力支付更高的晶圆成本，这笔收入继而为台积电的下一代技术研发提供了资金。以台积电的重要客户为例，苹果的毛利率从 2020 年的 38%稳步提升至 2024财年的 46%。这使其有能力作为 N3 等新工艺的首发客户，承担初期高成本以换取市场性能优势。英伟达的毛利率从 2020 年的 62%显著扩张至 2024 年的 74%，使其能将获取台积电最先进制造和封装技术视为战略投资，而非单纯的生产成本。华泰证券综合其他
