如何看待民航客运量：估算 7-8 月同比增长超 3%民航客运量：估算 7-8 月较 2019 年增长约 20%

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2025-9-1

策略：维持航空油运快递增持。1）航空：近日票价同比转正，Q3 盈利有望同比增长。重视航空长逻辑，关注公商恢复与反内卷。2）油运：原油运价飙升并创新高，油运兼具短逻辑与长逻辑。 3）大宗供应链：“反内卷”或助力盈利改善，出海打开成长空间。风险提示：经济波动、关税、地缘形势、油价汇率、安全事故等。