> 数据图表你知道今年港股外资对科技超配比例提升较多2025-9-0海外策略研究 业增配明显，一方面受益于 AI 算力需求增长、国产替代持续深化，半导体、车载光模块等板块盈利预期有望改善，另一方面在中长线资金加速入市兑现红利价值的背景下，银行板块也具备一定增配的价值。港股方面，港股外资对软件与服务（1.2 个百分点）、技术硬件（0.5 个百分点）等科技板块增配较多，年初以来以 Deepseek 为代表的 AI 大模型技术迭代持续加速，有望推动 AI 商业化应用加速，具备先发优势的港股科技龙头受益或更为充分。 进一步看，AH 股长短线外资增配行业的逻辑大致相似，但短线外资或更受短期事件催化影响。首先，AH 股长短线外资在增配行业方面具备一定程度的共识，例如 A 股长、短线外资较年初均增配电子（0.8、0.4 个百分点）、汽车（0.6、1.2 个百分点）、银行（0.5、1.0 个百分点），港股长、短线外资则较年初均增配软件与服务（1.8、0.9 个百分点）、技术硬件（0.5、0.6 个百分点）等。但同时，短线外资在热点事件影响下增配特定行业幅度或更大，例如在年初以来的一系列“反内卷”政策提振下，A 股短线外资大幅增配新能源（2.1 个百分点）、有色（0.8 个百分点）等板块，而在年初以来快速兴起的新消费浪潮下，港股短线外资大幅增配耐用消费板块达 1.6 个百分点。国泰海通能源矿产
