> 数据图表咨询下各位1.1 甲骨文：剩余履约义务达到4550亿美元，26财年资本支出指引350亿美元2025-9-11.1 甲骨文：剩余履约义务达到4550亿美元，26财年资本支出指引350亿美元➢ 整体业绩：Oracle FY26Q1 总营收为149亿美元，同比增长12%，略不及一致预期（150亿美元）。剩余履约义务（RPO）为4550亿美元，同比增长359%，大超一致预期（1492亿美元）。非GAAP净利润为43亿美元，同比增长8%。非GAAP每股收益增长6%，至1.47美元，不及一致预期（1.48美元）。➢ 业务情况：1）未来几个月中，甲骨文预计还将签署多份新的数十亿美元合同，届时剩余履约义务可能将超过5000亿美元。2）甲骨文云基础设施需求持续大幅超过供应。3）甲骨文预计FY26财年的资本支出将在350亿美元左右。4）甲骨文预计云基础设施在FY26将增长77%，达到180亿美元，并在接下来的四年中分别增至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。5）甲骨文数据库业务目前已有34个云上线，计划与Azure、GCP和AWS合作扩张至37个数据中心，使总数达到71个。➢ 业绩指引：业绩指引：甲骨文预计FY26Q2营收增速为14%至16%；预计第二财季调整后每股收益将在1.61至1.65美元之间。图：Oracle剩余履约义务及增速图：Oracle资本支出及增速500,000450,000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000FY24Q2FY24Q3FY24Q4FY25Q1FY25Q2FY25Q3FY25Q4FY26Q110,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000400%350%300%250%200%150%100%50%0%FY24Q2 FY24Q3 FY24Q4 FY25Q1 FY25Q2 FY25Q3 FY25Q4 FY26Q1剩余履约义务（百万美元）YOY资本支出（百万美元）YOY资料来源：彭博、天风证券研究所300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%5天风证券综合其他
