> 数据图表谁知道人民币汇率大概率回升（2）：央行仍有引导汇率升值的诉求2025-9-0人民币汇率大概率回升（2）：央行仍有引导汇率升值的诉求➢ 央行仍有引导汇率升值的诉求。2024年8月，经济日报刊发《加快完善中央银行制度》中提到完善中央银行的五项基本原则，第二条指出“找准定位，确立维护币值稳定和金融稳定双目标”，其中币值稳定包括了人民币汇率稳定目标。具体来看，当下央行仍表现出较为明确的汇率升值诉求：①以美元兑人民币中间价作为央行干预与合意汇率水平的重要指向，进入6月份以来尽管人民币汇率持续升值，但中间价与即期汇率之差仍然较大，表明当前即期汇率水平距离央行合意水平仍有差距，央行持续引导汇率升值。②央行二季度货币政策执行报告中指出“6 月末，人民币对美元汇率中间价为7.1586元，较上年末升值0.4%”，在下一阶段货币政策中增加了“综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期”的表述，结合来看，我们理解“稳定市场预期”主要指向央行引导人民币相对于美元稳中升值预期。央行汇率中间价指引人民币升值CFETS人民币汇率指数表现强于单一对美元汇率12中间价与即期汇率之差（右轴：单位：USD/CNY）美元兑人民币即期汇率（左轴，单位：USD/CNY）中间价与即期汇率之差（右轴：单位：USD/CNY）7.576.5631/1/810231/6/810231/11/810231/4/910231/9/910231/2/020231/7/020231/21/020231/5/120231/01/120231/3/220231/8/220231/1/320231/6/320231/11/320231/4/420231/9/420231/2/520231/7/52020.10.050-0.05-0.1-0.15-0.210510095908580CFETS人民币汇率指数（左轴，单位：指数点）美元兑人民币即期汇率(右轴，逆序，单位：USD/CNY)6.26.46.66.877.27.471-40-020271-70-020271-01-020271-10-120271-40-120271-70-120271-01-120271-10-220271-40-220271-70-220271-01-220271-10-320271-40-320271-70-320271-01-320271-10-420271-40-420271-70-420271-01-420271-10-520271-40-520271-70-5202资料来源：Wind，华安证券研究所。资料来源：Wind，华安证券研究所。华安证券综合其他
