> 数据图表你知道高弹性品种超额收益与 A 股流通市值住户存款指标高度相关2025-9-0此外，9 月 12 日出炉的金融数据，同样能够为高景气叙事提供支撑。8 月新增居民存款仅为 1100 亿元，同比大降 6000 亿元，而新增非银存款 11800 亿元，同比多增 5500 亿元，或是居民存款入市的体现。不过结合上交所新增开户情况来看，8月数据为 265 万户，绝对规模虽不低，但与 2024 年 10 月的 685 万户存在明显差距，且不及 2025 年 2-3 月的 284、307 万户，指向 8 月居民资金入市速度可能并没有市场预期之快。考虑到 7 月 A 股流通市值占住户存款的比例为 53%，距离前高 2021 年12 月的 72%仍有较大空间，且 8 月居民存款入市速度并不算快，可以推测居民存款或仍有入市空间。居民资金更偏好高弹性品种。我们用“万得激进投资风格指数相对于万得保守投资风格指数的超额收益”代表高弹性品种的超额表现，发现这一指标与 A 股流通市值占住户存款的比例的相关系数高达 70%（2020 年 2 月以来），指向居民资金相对偏好高弹性品种。结合居民存款或仍有入市空间的结论看，AI、半导体、固态电池、机器人、创新药等高景气板块行情有望继续演绎。华西证券综合其他
