> 数据图表如何才能012025-9-101观政策：托底性政策持续发力，经济尾部风险可控➢ 7月主要经济数据多数回落，显示下半年经济面临的挑战不小。节奏上看，去年三季度GDP增速是全年低点（4.6%），而四季度增速则明显抬高（5.4%）。考虑到今年四季度经济可能在高基数压力下自然放缓，因此三季度政策加快发力有助于为四季度“减负”。➢ 8月18日，国务院总理李强在国务院第九次全体会议上强调“加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点；采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”，近期已经观察到促进体育消费、一线城市房地产放松等相关领域政策逐步落地，为经济起到托底作用。图： 7月主要经济数据多数回落（%）图： 去年四季度GDP基数为全年高点（%）1050-5-10-1576.565.554.543.52025-072025-06实际GDP名义GDP2023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-065数据来源：Wind，浙商证券研究所浙商证券综合其他
