> 数据图表想问下各位网友012025-9-101看经济：价格水平有望改善，顺周期品种值得关注➢ CPI、PPI均处低位，后续有望缓升。8月CPI同比续降至-0.4%，环比持平、弱于季节性。核心CPI连续四个月抬升，服务价格、汽车家具等拉动作用较强。8月PPI同比降幅收窄至-2.9%，环比止跌且结束连续8个月的下行，政策效果或开始显现。往后看，受猪价下跌影响短期内CPI仍难有显著起色；PPI则受“反内卷”效果逐步显现降幅有望缓慢收敛，部分周期品价格或将回暖。➢ 企业利润有望在政策推动下延续改善。7月工业企业利润降幅从6月的4.3%明显收窄至1.5%，亏损额增速降幅收窄0.1pct，利润率也保持平稳，或体现“反内卷”政策预期对价格的影响初步显现，预计“反内卷”对部分行业的利润有望形成托底作用。例如，近期光伏产业链价格指数已现回暖之势，化工行业资本开支也降至历史底部。图： 猪价下跌短期或继续拖累CPI（%，元/KG）图： 企业利润呈现改善态势（%）6543210-155504540353025201510403020100-10-20-3010-810240-810270-810201-810210-910240-910270-910201-910210-020240-020270-020201-020210-120240-120270-120201-120210-220240-220270-220201-220210-320240-320270-320201-320210-420240-420270-420201-420210-520240-520270-520230-320240-320250-320260-320270-320280-320290-320201-320211-320221-320210-420220-420230-420240-420250-420260-420270-420280-420290-420201-420211-420221-420210-520220-520230-520240-520250-520260-520270-5202CPI同比猪肉平均批发价（元/KG）规上工业企业利润当月同比规上工业企业利润累计同比8数据来源：Wind，浙商证券研究所浙商证券综合其他
