> 数据图表想问下各位网友012025-9-101析形势：关税再度展期，出口下行风险或可控➢ 关税再度展期90天。7月28-29日，中美经贸会谈在瑞典举行。根据会谈共识，中美双方继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。此前，欧盟、日本均承诺对美增加6000亿元、5500亿元投资，并大宗采购美国商品。但中方并未做出类似承诺，或反映出中国在全球产业链分工和供需重构的重要作用。➢ 预计出口下行风险相对可控。8月我国对美出口降幅明显走阔（-33.1%），但对非美国家出口维持较强韧性，对冲了对美出口下降的负面影响。预计在欧盟制造业景气修复、对新兴市场出口份额提升、美国财政扩张等因素支撑下，后续出口可能回落但下行风险相对可控。图： 对非美国家出口上升对冲对美出口下降（%）图： 东盟、欧盟为我国出口前两大目的地（%）50403020100-10-20-30-4020%19%18%17%16%15%14%13%12%11%10%美国欧盟东盟非洲印度日本韩国2025-082025-0710-810240-810270-810201-810210-910240-910270-910201-910210-020240-020270-020201-020210-120240-120270-120201-120210-220240-220270-220201-220210-320240-320270-320201-320210-420240-420270-420201-420210-520240-520270-5202美国欧盟东盟非洲日本韩国7%7%6%6%5%5%4%4%3%3%2%9数据来源：Wind，浙商证券研究所浙商证券综合其他
