> 数据图表如何了解032025-9-103预期差二：完成全年GDP增速目标，需投资、消费发力➢ 上半年实际GDP实现5.3%增长，预示如果要实现5%左右增长目标，下半年需要达到4.7%左右增速。去年四季度GDP增速为全年高点（5.4%），考虑到今年四季度经济可能在高基数压力下自然放缓，且出口后续或有回落，因此需要投资、消费齐发力。➢ “两新”政策效应逐步减退，后续关注基建、地产、服务消费政策发力节奏。7月以旧换新相关商品消费增速明显回落，制造业投资当月增速罕见转负，均指向“两新”政策效应正在减退，地产投资销售数据也再度放缓。当前育儿补贴、体育消费相关服务消费增量举措“接棒”以旧换新政策，北上深房地产政策进一步放松，政策性金融工具也有望推出。我们判断，基建、地产等固定资产投资，以及服务消费相关政策发力节奏将对实现全年增长目标具有重要作用。图： 中美日内瓦会谈后美对华加征关税幅度为30%（%）151050-5-10-15数据来源：Wind，浙商证券研究所10-520230-520250-5202社零70-520220-520240-520260-520210-520230-520250-520270-520220-520240-520260-520210-520230-520250-520270-520220-520240-520260-520210-520230-520250-520270-520220-520240-520260-5202固投制造业房地产广义基建狭义基建出口工业增加值32浙商证券综合其他
