> 数据图表各位网友请教一下1.1
2025-9-11.1财富效应=长期全收益夏普比*投资参与率*配置比例➢ 为了衡量不同资产之间的财富效应，我们提出财富效应的计算公式，即“财富效应=长期全收益夏普比*投资参与率*配置比例”。➢ 2015年-2024年美国股市财富效应为0.08。2015-2024年，标普500指数走出长牛走势，夏普比为0.47；根据美国驻华大使馆数据统计，2015年持有股票的美国人占比55%，2024年持有股票的美国人占62%，取平均值，投资参与率约为59%；美联储数据显示，2024年股票占美国家庭财富约为3成。综上所述，美国股市财富效应为0.47*59%*30%=0.08。对比A股市场，2015-2024年沪深300全收益夏普比仅为0.03，由于中国股市发展较晚，较美国人持有股票的比例和家庭配置的比例较低，因此A股的财富效应较低。➢ 2015年-2024年中国房地产财富效应为0.29。2015-2024年，全国房地产价格指数夏普比为0.41，我国城镇家庭住房拥有率为96%，据人民银行《2024年中国城镇居民家庭资产负债调査报告》显示，截至2024年底，中国家庭房地产资产占家庭总资产的比例约为74%。综上所述，中国房地产财富效应为0.41*96%*74%=0.29。图：2015-2024年 标普500和沪深300指数走势表：美国股市和中国房地产财富效应对比70006000500040003000200010000550050004500400035003000250010.90.80.70.60.50.40.30.20.1096%74%59%0.470.4130%0.290.08美国股市中国房地产夏普比 投资参与率 资产配置比例 财富效应数据来源：Wind、美国驻华大使馆，美联储，《2024年中国城镇居民家庭资产负债调査报告》等，浙商证券研究所标普500沪深300(右轴)7 
