> 数据图表想问下各位网友6.2
2025-9-16.2医美：需求端扩容增速放缓，供给端竞争持续加剧➢ 上游耗材：新品获批加速、竞争激烈图：1H25传统医美机构收入增长承压✓ 三类械获批数量看，玻尿酸＞再生类（童颜/少女针）＞肉毒素＞重组胶原蛋白。玻尿酸/再生类老品增长承压（1H25爱美客/华东医药欣可丽收入同比-22%、-12%）；重组胶原蛋白三类械产品证照红利仍存（锦波生物1H25收入同比+42%）。➢ 下游终端机构：存量客户运维&拉新难度持续提升✓ 传统医美机构增长承压，华韩/瑞丽医美/朗姿股份医美业务1H25收入同比+0%、-34%、-6%；高端医美相对韧性，1H25美丽田园医美收入5亿元、同比+13%；新氧探索医美“山姆”模式，后续重点关注从一线城市到二三线城市连锁复制节奏、自供产品比例提升节奏。图：2024年-2025年7月主要获批医美产品公司2022202320241H25收入增速归母净利润增速华韩股份-4%瑞丽医美-13%18%15%-3%5%0%-34%朗姿股份医美业务9%27%3%-6%华韩股份-54%104%添加标题瑞丽医美合计10%-64%-67%-82%-9%-368%-104%103%-160%-27%数据来源：Wind，德勤《中国医美行业2025年度洞悉报告》，浙商证券研究所41 
