一起讨论下6.3

> 数据图表

一起讨论下6.3

2025-9-1

6.3个股推荐：新消费延续强势&战略调整迎拐点标的➢ 新消费延续强势：我们预计新消费品牌凭借产品升级和品牌建设有望在未来2-3年内保持20%-30%的复合年增长率，景气度和确定性仍具备吸引力。推荐1）巨子生物：头部达播9月陆续恢复、妆品下半年增长望提速+医美获批预期+低估值（对应25/26年24/20倍）；2）毛戈平：定位高端+东方审美具备稀缺性，彩妆&护肤双轮驱动，香水第二曲线值得期待，预计2H25收入/归母净利润增速均在30%左右；3）丸美生物：主品牌丸美明星矩阵逐步成型、增长势头强劲，恋火聚焦人群破圈、夯实底妆心智，预计25年收入增长30%左右；4）上美股份：上半年完成达播向自播的切换，下半年延续强化自播，叠加NAN beauty&面包超人新品牌增量+韩束美护持续突破，增长有望提速，长期看多品牌矩阵协同发力。➢ 战略调整迎拐点标的，推荐水羊股份（高端化转型效果渐显）。图：主要标的盈利预测添加标题公司市值巨子生物 617毛戈平457上美股份 350珀莱雅326丸美生物 160润本股份 118水羊股份84注：股价更新至9.91H25业绩收入（亿元）收入yoy归母净利（亿元）归母净利yoyPE收入yoy 归母净利 yoy20242025E2026E20242025E2026E20242025E2026E20242025E2026E2025E2026E24年分红估算25股比例息率31.125.941.153.617.79.025.023%31%17%7%31%20%9%11.86.75.28.01.91.91.220%36%31%14%5%4%17%553968715185108116301342391646896610312950205257%35%62%21%33%28%-6%28%32%25%8%32%25%9%25%29%20%10%28%24%12%20.68.87.815.53.43.01.125.412.010.017.34.13.42.631.115.513.219.55.44.33.442%33%69%30%32%33%23%36%28%12%21%14%-63%136%22%29%32%13%29%27%29%243835193935322030261730272562%40%76%30%88%55%-2.6%1.0%2.2%1.6%2.3%1.6%-来源：Wind，浙商证券研究所42

浙商证券大消费