想问下各位网友10

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想问下各位网友10

2025-9-1

10教育：AI教育收入尚未充分体现在报表端，仍处左侧，表观估值相对较高2）AI教育：与当前大科技主线最贴近且有足够弹性空间，但AI化收入尚在初期落地/待落地阶段• 豆神教育：空间-先发优势-短期数据当前三位一体，伴随AI产品工程化部署逐步完毕，有望持续向上。26E公司目标收入20.5亿元，可按AI应用各细分龙头13x PS看到市值266亿元（预计至少50%以上空间），7-8月拉新销售持续向好，AI超练7月发售至今累计GMV可能达到3000万元，预计下半年仍有新品上线催化。• 盛通股份：宇树机器人2B教育硬件+机器人编程软件概念，叠加基本面拐点预期，即联合新华书店优化门店模型，中期可能吸收童程童美退出后的市占率优化。• 天立国际： AI教育增长稳健且低估值标的。若AI自习室实际落地效率及在校生增长若不及预期，则影响公司估值中枢进而影响股价弹性。3）基本面持续超预期的中国东方教育：我们预计短期回调可能系单8月高基数招生增速回落，不改长期配置价值。添加标题• 中国东方教育：25H1利润约4.2亿元，全年利润预期站稳8亿+，当前对应25年20x PE估值。困境反转逻辑和就业beta问题持续被验证，短期进一步超预期的空间可能来自于三年制企稳（25H1三年制新招生yoy+4.5%）后收入增速>新生学费的拐点，以及三年制主专业聚焦后的续费率提升，为高等院校在校及毕业生所打造的增量就业培训项目招生效果（主要为万通、电脑院校相关6-12个月精品短训及15个月专业）等。表：教育板块盈利预测与估值（截至2025年9月9日）资料来源：Wind，Bloomberg，飞瓜，浙商证券研究所54子版块股票代码上市公司市值(亿元)300010.SZ002599.SZ1773.HK2469.HK300192.SZ0667.HK605098.SH豆神教育盛通股份*天立国际控股粉笔科德教育*中国东方教育*行动教育AI教育职业教育1714774596214944收入4.59.814.93.721.93.425H1业绩yoy 归母净利 yoy50.3%36.1%-2.9%-64.3%1.0-0.18/31年报-8.5%-1.1%10.2%-11.7%2.70.54.21.3-22.2%-15.2%49.6%-3.5%收入（亿元）24年7.620.533.227.98.041.27.825年E12.621.438.526.68.545.58.626年E33.523.645.027.49.354.09.724年-23.8%-14.6%44.2%-7.7%3.1%3.4%16.6%收入yoy25年E66.9%4.5%16.0%-4.5%7.5%10.6%10.2%26年E165.1%10.4%16.9%2.7%8.6%18.6%13.2%归母净利（亿元）归母净利yoyPE24年分红估算25股24年1.4(1.9)5.83.61.55.22.725年E26年E2.20.57.93.01.68.33.06.80.79.83.31.811.83.425年E24年334.0%60.4%-4771.2% -124.0%36.0%-18.2%11.7%57.5%12.0%57.9%-18.6%4.7%86.6%22.4%26年E210.2%47.6%25.3%11.4%10.5%42.4%11.8%25E77.9101.69.420.038.118.114.626E25.168.87.517.934.512.713.1比例0%0%30%0%79%87%99%息率0.0%0.0%3.2%0.0%2.1%4.8%6.8%24年至今估值分位数（0->100）79.1%0.0%5.8%75.5%95.6%78.1%34.7%注1：带*为一致预期，其余为浙商证券研究所预测，25年预计分红比例主要根据24年年报分红政策估算注2：天立国际控股2025E指2025/8/31财年

浙商证券大消费