> 数据图表一起讨论下2.3
2025-9-52.3智能眼镜：对话类AI眼镜有望进入爆量前夜，AR眼镜将成后续主要竞争方向AR眼镜：技术持续推进，降本迫在眉睫相比AI眼镜，配备显示功能的AR智能眼镜正以准高清全彩显示的技术攻坚+平价化的商业化路径为目标进行从0到1的探索。以现有衍射/反射探索路径判断，中长期将以MicroLED+光波导显示这两大环节的性能和降本为首要优先级。• MicroLED光机：具备轻量化+超高亮度特性，与眼镜产品相性最为契合。在量子点技术尚未量产的背景下，中长期的全彩路径主要以三色光机芯片的制备及RGB三色合光为工艺端核心难点，工艺良率将直接影响产品最终落地售价；当前国内玩家主要为上海显耀（JBD，未上市）• 光波导：衍射/反射两种路径方案各大厂均有储备，衍射路线核心为光栅设计及刻蚀工艺，反射路线核心为光路设计和镀膜。二者当前均存在一定的良率问题继而影响降本，考虑到光波导方案仍属前期，建议左侧关注高折射率碳化硅材料端潜在机会，具体可参考我们2025年3月8日报告《智能AR眼镜有望开启SiC光波导升级大趋势》。建议关注：天岳先进等图：当前MicroLED彩色合光方案包括X-Cube或多层波导耦入实现添加标题图：高折射率材料可显著提升视场角，SiC材料为较优选择数据来源：芯映光电，浙商证券研究所数据来源：Coherent，浙商证券研究所21 
