> 数据图表如何看待3.2
2025-9-53.2模拟芯片：泛工业领域持续复苏中美贸易摩擦，模拟芯片国产化进程有望加速。• 国产化率仍然较低：2025年中国模拟芯片国产化率预计达22%，较2020年提升13个百分点。其中，电源管理芯片(PMIC)国产化率最高，达28%;信号链芯片为15%，仍存在较大替代空间。中国商务部于2025年1月宣布将针对国内产业的诉求依法启动调查，有望打破美国企业对华低价出口相关成熟制程芯片产品的优势。叠加国内关税贸易摩擦，我国模拟芯片国产替代进程有望加速，竞争格局有望优化。泛工业领域持续复苏，泛消费领域旺季将至。• 回顾模拟板块复苏节奏，2024年上半年，消费电子市场率先展现复苏动能；进入24年下半年后，随着下游库存去化进程基本完成，叠加行业创新驱动的需求增量持续释放，泛工业市场需求同样呈现回暖态势。至2025年二季度，行业整体复苏动能进一步增强，其中工业类业务收入占比突出的头部企业（如圣邦股份、思瑞浦等）收入端环比改善态势尤为显著。展望后续，泛工业领域有望持续复苏，泛消费电子领域也即将迎来旺季。添加标题建议关注：纳芯微、圣邦股份、思瑞浦、芯朋微等证券简称圣邦股份纳芯微思瑞浦芯朋微艾为电子南芯科技收入（亿元）2024Q22025Q28.44 4.85 3.06 2.49 8.04 6.4410.25 8.04 5.25 3.34 7.28 7.82同比21%66%72%34%-10%21%环比31%12%25%11%14%15%资料来源：wind，浙商证券研究所点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加毛利率（pct）标题点击此处添加标题点击此处添加标2025Q12025Q2变化题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题49.134.446.436.735.138.251.036.046.337.937.035.91.9 1.6 -0.1 1.2 1.9 -2.329 
