> 数据图表谁能回答美国去年四季度和今年一季度大幅抢进口，二季度明显回落
2025-9-1其三，投资方面，一是房价和销售持续下行影响房企投资能力和意愿，房地产投资下行拖累投资。8 月商品房销售面积、销售额、房地产投资同比分别为-10.6%、-14.0%和-19.5%，房地产市场低迷导致房企回笼资金缓慢，拿地的能力意愿偏低，拖累投资。二是制造业设备更新空间收窄，2024 年以来制造业投资在设备更新支撑下已维持了一年半左右的高增速，终端消费需求不振以及外需后续可能受到的冲击，将导致制造业投资回落至正常水平。1-8 月制造业投资累计同比由上半年的 7.5%降至 5.1%。三是“反内卷”政策有利于改善供需失衡问题，但客观上部分行业推进产能去化，也就是相关行业投资放缓，1-8 月电气机械和器材制造业（包含光伏和锂电池等细分行业）投资累计同比为-8.8%。四是地方财政紧平衡制约基建投资，地方政府面临财政收入减少、支出责任增大、化解地方债务等压力，进行基建投资的能力下降，1-8 月地方财政主导的道路运输业和公共设施管理业投资累计同比分别为-3.3%和-1.1%。但当前经济也呈现出一些积极因素：一是 8 月核心 CPI 同比 0.9%，连续 4 个月回升，反映出供求关系逐步改善，有利于企业盈利好转二是股市持续上涨，有利于提振市场信心，并产生财富效应，促进居民消费。 
