> 数据图表谁知道IBM：大型计算机时代的王者错过PC
2025-9-6IBM：大型计算机时代的王者错过PC◼ IBM在PC时代的失败核心原因：路径依赖。具体而言：➢ IBM形成核心壁垒是：通过 垂直整合“硬件 - 软件 - 服务” 闭环定义了大型计算机时代的标准➢ 反垄断诉讼牵制了战略。大型 计算机时代IBM几乎垄断了整个市场，最终也导致1969年美国司法部启动反垄断诉讼。造成IBM放弃“软硬件捆绑销售策略”和技术标准开放。➢ 技术控制权的流失。IBM的PC核心组件均依赖（英特尔和微软），虽然短期很快获得市场份额也但也给自己培养了巨大竞争对手。英特尔和微软的开放生态快速培养了一批兼容机厂商。➢ 消费级于企业级打法的差异。IBM大型机时代主要服务企业级用户，而PC时代消费级用户关注点是在于【性价比+兼容性+易用性】，这些IBM不如兼容机厂商擅长。图：IBM历史财务数据（营收单位亿美元）12001000PC业务转型失败出售PC业务，聚焦企业软件与服务云计算转型曲折IBM800600400200018%16%14%12%10%8%6%4%2%0%599169917991899199910002100220023002400250026002700280029002010211022102310241025102610271028102910202021202220232024202IBM营收净利率数据来源：wind，东吴证券研究所26 
