> 数据图表如何了解Wintel 联盟错过了移动互联网,微软转型云计算
2025-9-6Wintel 联盟错过了移动互联网,微软转型云计算◼ Wintel 联盟在智能手机时代的失败核心原因也是:路径依赖(工业时代标准化思维与移动互联网个性化需求的冲突)。具体而言:1)技术架构的路径依赖。英特尔 x86 架构为追求高性能采用复杂指令集(CISC),导致处理器功耗显著高于 ARM 的精简指令集(RISC)。微软的windows系统沿用传统桌面应用的触控交互方式,导致用户体验逊于 Android 和 iOS。2)商业模式的路径依赖。英特尔习惯了X86架构在PC领域的高利润策略,不愿意接受低利润(拥有 ARM 架构StrongARM 业务2006年出售了)。微软因PC时代过于垄断在手机时代对生态合作伙伴依然采用强大控制欲(要求手机厂商强制使用某些配置),远不如安卓的开源生态的吸引度。◼ 微软后期抓住了“云计算-AI和订阅服务”三大增长引擎:1)云计算业务爆发式增长。通过混合云架构(Azure Arc)和行业合规能力(覆盖 HIPAA、PCI DSS 等 100 + 认证),微软在企业级市场建立护城河,Azure 已成为全球第二大公有云服务商(市占率 24%)。2)Office业务订阅制转型。将 Office 从买断式许可转为订阅制,企业付费持续增长。3)AI 生态的深度绑定。与 OpenAI 的战略合作:通过 100 亿美元投资获得 GPT-4 独家商用权,Azure 成为 ChatGPT、DALL-E 等应用的唯一云服务商。图:微软财务数据的趋势(营收单位亿美元)移动业务转型失败,且2015年后逐步加大云业务的投入云业务的爆发与openAI合作AI提升效率PC时代成长后期盈利稳定,移动业务拖累尚未体现数据来源:wind,东吴证券研究所38300025002000150010005000微软营收净利率40%35%30%25%20%15%10%5%0%