> 数据图表谁能回答亚马逊：基础设施+商业生态帝国
2025-9-6亚马逊：基础设施+商业生态帝国◼ 商业模式： 基础设施+商业生态的双向强化，构建了「电商+云计算+广告+内容+物流」闭环。➢ 零售业务：自营+第三方平台，全球供应链+本地化仓储实现极致效率。➢ Prime会员业务：【效率和品质的代名词】。付费订阅服务，通过整合购物、娱乐、生活服务等多维度权益，构建了全球最具影响力的会员生态体系。➢ AWS云计算业务：全球领先的云计算服务平台，通过提供弹性计算、存储、数据库、人工智能等全栈技术能力，帮助企业和开发者以按需付费的模式构建数字化基础设施。➢ 零售业务通过物流和Prime构建了消费者高频消费的护城河，AWS业务凭借技术优势形成了企业级基础设施壁垒，广告和其他硬件（比如：智能音箱等）是数据资产的二次变现。➢ 亚马逊模式核心是：有高毛利业务去支持公司全栈自研研发能力而且能覆盖全球市场。国内阿里/京东/拼多多等都局限于垂直电商领域，陷入【补贴-流量-规模】的非良性循环。图：亚马逊财务数据（营收单位为亿美元）AI转型提升效率AWS业务爆发增长，第三方卖家和广告业务增长多元化扩张，硬件/内容投入/国际化拖累报表美国电商扩张期数据来源：公司公告，东吴证券研究所4270006000500040003000200010000亚马逊营收净利率10%8%6%4%2%0%-2% 
