> 数据图表如何解释2 . 1 品 类 ： 奶 茶 + 咖 啡 逐 步 成 为 行 业 共 识2025-9-02 . 1 品 类 ： 奶 茶 + 咖 啡 逐 步 成 为 行 业 共 识图表12 瑞幸咖啡25H1上新轻乳茶和果蔬茶咖啡品类一直是茶饮品牌关注的赛道，24年底至25H1，因咖啡巨头瑞幸上新轻乳茶和果蔬茶，而引发茶饮品牌、咖啡品牌的混战。我们认为，咖啡和茶饮一定程度上确实有互补。对于茶饮公司来说，咖啡品类对品牌的增量体现在：➢ 客群增量。尽管茶饮和咖啡的客群有一定重叠，但对茶饮门店而言，咖啡可以吸引相对高年龄段和部分商务客群，这类人群的茶饮消费频次可能较低。➢ 点位（消费场景）增量。经典的茶饮门店点位主要集中在商圈、购物中心、社区等，而经典的咖啡门店点位主要集中在商务行政区域、写字楼等，两者门店在点位上存在一定差异。➢ 坪效增量。对茶饮公司而言，从供应链角度增加咖啡似乎顺理成章。部分茶饮公司的咖啡品类无需单独另设门店而直接扩充菜单，增加咖啡机和咖啡豆供应链即可，带来的GMV增长直接反映的是坪效和经营效率的增加。数据来源：公司公告，中泰证券研究所10中泰证券综合其他
