> 数据图表我想了解一下自 21 年高点以来，茅台跌幅已超其他资产2025-9-6两轮周期调整共性：都经历两个阶段，茅台批价跌幅均过半。第一从阶段来看，衰退都经历两阶段下跌，第一阶段跌渠道利润（22-23 年），第二阶段跌厂家利润（24 年至今）。第二从茅台批价跌幅来看，上轮从高点 1850 元附近跌至 800，而本轮从高点至今跌幅已一半（从高点 3880 到目前 1800 元附近）。华创证券综合其他
