> 数据图表一起讨论下19 年来历次求是中涉及经济看法的刊发讲话时间2025-9-62、我们认为决策层对反内卷的认知程度非常深刻：重在地方政府行为纠偏。此前我们在秋季策略再通胀牛市的中场切换已提到，中国供给侧的根本问题在于理解央地关系，地方政府行为更偏向于计划，以量为主要考核目标，增值税为主，重生产轻消费、新兴产业招商引资、互相竞争易引发重复建设、导致产能过剩。而文章提到的六项举措中有三项是基于统一大市场之下央地关系的调整，对地方政府行为进行纠正：“着力整治政府采购招标乱象”、“着力整治地方招商引资乱象”、“着力纠治政绩观偏差”，我们认为决策认知十分深刻。3、从战略高度看，反内卷是赢得国际竞争主动权的需要。原文强调“建设全国统一大市场是赢得国际竞争主动权的需要”。在当前高度重视的汽车、光伏等高端制造业推进反内卷落地，通过规范竞争提升高端制造的国际影响力，使得我国在未来贸易谈判、全球竞争中争取更有利的地位。另外，在未来几年可能开启的新一轮全球资本开支周期中，中国在国家层面给予其重要的战略支持。724 习总书记在中欧领导人会晤中提到“希望欧方保持贸易和投资市场开放，克制使用限制性经贸工具，为中国企业赴欧投资兴业提供良好营商环境”919 习总书记在与特朗普电话中提到“希望美方为中国企业到美国投资提供开放、公平、非歧视的营商环境”。华创证券综合其他
