> 数据图表请问一下中国飞鹤 6186.HK – 业绩触底反弹2025-4-4中国飞鹤 6186.HK – 业绩触底反弹 业绩情况：公司是奶粉行业龙头，2024年市占率达到20.5%，排名第一。2024年飞鹤实现营收207.49亿元，同比+6.2%；归母净利润35.70亿元，同比+5.3%。24FY/24H2公司整体毛利率66.3%/64.9%，同比+1.6/+0.5pct，主要来自婴配粉产品结构优化及原材料成本下降。24FY/24H2公司归母净利率分别为17.2%/15.9%，同比-0.1/-1.4pcts，主要来自下半年销售费用同比增加和政府补助同比大幅减少。公司在业绩会上宣布，将会在25年投入12亿生育补贴计划，希望以此提升整体销售。 推荐逻辑：2024年出生人口954万，比23年增加52万人，奶粉行业压力预计有所缓解。24年公司派息率达76%，目前股息率为5%，股东回报较高，PE-TTM为12.8x，处于较为低估的水平。图表19 公司收入及增速图表20 公司净利润及增速资料来源：公司财报，国证国际证券研究请参阅本报告尾部免责声明1515国证国际证券综合其他
