> 数据图表你知道美国稀土金属矿月度进口量（吨）2025-9-01）库存端：中国社会库存 54.3 万吨，周度增加 0.4 吨。2）成本端：云南硅石 290 元吨，周跌 3.3%，东北石油焦 3957 元吨，周度不变，石墨电极 12450 元吨，周度不变，硅煤新疆 1725 元吨，周涨 1.5%7 月蒙东电价 0.50 元kWh，月涨 11.2%，新疆电价0.35 元kWh，月跌 6.6%，云南电价 0.34 元kWh，月跌 7.8%，四川电价 0.31 元kWh，月跌 19.7%，重庆电价 0.70 元kWh，月涨 7.9%。根据 SMM，8 月通氧 553金属硅（昆明）均价 9452.38 元吨，月涨 2.72%，金属硅 553平均成本为 10131.23 元吨，月涨 1.02%，金属硅利润-678.85 元吨，月度增长 147.88 元吨。3）供给端：从基本面情况来看，工业硅供求关系变化不大，仍然呈现供大于求局面。供给端西北产区开炉数量逐渐增加，后续仍有增炉预期西南产区开工稳定，总量短期变动有限。截至 9 月18 日，中国金属硅开工炉数 311 台，整体开炉率 39.07%。本周云南四川新疆金属硅周度产量 4.331 万吨，周度增加 0.155 万吨。4）需求端：有机硅，当本周开工率在73.47%，本周浙江，山东，河北装置维持降负生产，开工率变化不大，新单跟进清淡，但在前期预售订单持续兑现的支撑下，行业内现有库存得到一定程度的消化。本周有机硅 DMC 周度产量 4.87 万吨，周度减少 0.01 万吨。多晶硅，9 月多晶硅总体产量较 8月缓增，新疆、青海地区 9 月复产产线持续放量宁夏地区一新投基地在 9 月份有少量产出云南地区产能已完成爬坡，并于 8 月下旬达到满产状态，9 月产出将维持较高水平青海 9 月新增一家企业检修，产量明显减少内蒙古地区某基地产量有所下降。同时 9 月多晶硅企业严格限制销量。综合来看，多晶硅本月供需格局依旧维持宽松局面。根据各硅料企业 9 月份的排产计划，预计本月国内多晶硅产量在 13 万吨以上。本周周度产量 3.10 万吨，周度减少 0.02 万吨。短期来看，供应端北方大厂后续预计陆续增加开炉，个别小厂亦有增产预期，供应压力加大对价格抬升阻力需求端临近双节下游需求较前期增加，目前多数厂家出货良好。从运行节奏上看，市场对于政策预期的敏感性高于基本面，但是短期内政策难有实际落地，需持续跟进后续政策推进情况。“反内卷”政策定定产业底部基调，在现货价格受需求供应等多方面扰动、节前备货的前提下，预计短期金属硅现货价格将稳中有升。国盛证券能源矿产
