我们选择绝对股价作为标准筛选低价股，即逐月选取股价在 5 元以下的个股，并将 ST 个股予以剔除，在此基础上构建出“低价股指数”与“低价股占比”两项指标。 历史经验看，低价股超额行情与“消灭低价股”现象事实上是相悖的。2005 年至今，低价股共发生过四次跑赢万得全 A 的大级别超额行情，其中第一次低价股占比探底回升，且低价股超额行情结束时点的低价股占比要高于行情起点的占比水平，第二次、第三次低价股超额行情都出现了低价股占比不降反升的情况，第四次低价股超额行情期间，低价股占比则在一个较窄的区间内震荡。总结而言，低价股超额行情与低价股占比回落基本上不会同时存在。
